外卖大战下的美团：一手卫城池，一手投未来

发布时间：2026-11-05 07:59:14 来源：FXCM福汇官网 作者：全览

2025年8月25日，美团上海街头繁忙的手卫手投美团外卖配送员。视觉中国/图

2025年8月27日，城池美团（03690.HK）发布了2025年第二季度及上半年业绩报告。外卖二季度公司实现营收918亿元，大战同比增长11.7%；按非美国通用会计准则计，美团二季度经调整净利润为14.9亿元，手卫手投较上年同期减少89%。城池利润率亦大幅收缩。外卖

管理层将盈利下滑主要归因于外卖行业前所未有的大战激烈补贴竞争。另外，美团公司也战略性加大了营销投入。手卫手投

美团首席执行官王兴在稍后的城池业绩电话会上表示，“要全力以赴保卫市场地位”，并强调将坚持“零售+科技”等长期战略，巩固本地生活服务生态，同时加快全球化布局以寻求新的增长。

“优先考虑增长”

实际上，市场普遍预期美团第二季度的亏损较为可控，7月淘宝闪购宣布将投入500亿元补贴资金后，美团才开始加大补贴力度，但实际结果显示，美团的投入被低估。

“二季度，美团虽每单补贴少，但订单基数大，外卖补贴亏损不会比京东少，这一亏损也将在第三季度延续。”海豚智库创始人李成东向南方周末解释。

“美团刚开始的应对相对守旧，”一餐饮商家告诉南

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