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霍尔木兹海峡风险叠加供应缺口扩大，布伦特油价或冲击150美元
发布时间：2026-11-05 08:00:31 来源：FXCM福汇官网 作者：潮流
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汇通财经APP讯——全球原油市场在地缘冲突与供应收缩预期推动下继续波动。霍尔海峡法国兴业银行最新报告大幅上调油价前景，木兹美元并指出在极端情境下，风险布伦特原油价格可能升至150美元/桶。叠加这一预测基于霍尔木兹海峡若出现为期两个月的缺口停止，将对全球能源供应造成显著冲击。布伦
从供需结构来看，特油当前市场正面临明显的价或供应缺口。该机构预计，冲击在冲突冲击下，霍尔海峡OPEC产量损失在3月达到1500万桶/日，木兹美元并在4月形成约800万桶/日的风险供应缺口。与此同时，叠加海湾国家产量预计全年下降至多300万桶/日，缺口伊朗出口能力则可能减少200万桶/日，布伦进一步加剧供应焦虑局面。
法国兴业银行商品团队指出：“在供应受限与库存焦虑的背景下，油价短期可能出现剧烈上冲，并维持在高位运行。”
需求端方面，尽管高油价已开始抑制部分消费，但整体需求仍表现出较强韧性。预计全球原油需求将逐步升至约1.06亿桶/日，维持在高位水平。由于需求下降幅度有限，难以完全抵消供应收缩带来的冲击，市场整体仍处于紧平衡甚至不足状态。
库存水平同样是支撑油价的重要因素。报告显示，当前库存覆盖天数仍低于五年平均水平，这意味着市场缓冲能力有限。一旦供应进一步受扰，价格将更简单出现剧烈波动。
不过，从时间维度来看，极端上涨并非长期趋势。该机构预计，随着OPEC部分产能自5月起逐步恢复，加之G7国家释放战略储备以及亚洲国家需求回补，市场供需关系将逐步改善。在此背景下，油价可能在4月出现均价约125美元的高位波动，并存在冲击150美元的风险，但随后逐步回落至年末约80美元水平。
从市场情绪来看，当前交易逻辑已从“短期冲击”转向“结构性紧缺”。投资者一方面关注极端事件带来的价格上行风险，另一方面也开始评估高油价对需求的抑制作用以及政策干预的可能性。
从技术面来看，日线级别上，布伦特原油整体处于强势上行趋势中，但在飞速拉升后动能开始分化，价格波动加剧。上方关注112美元及125美元关键压力区间，下方支撑位位于100美元及95美元区域。4小时级别来看，价格呈现高位震荡结构，短期动能指标出现超买回落迹象，显示市场存在技术性修正需求。若回落至关键支撑区域并企稳，仍可能再度上行。
编辑总结
综合来看，原油市场正处于供需错配与地缘风险叠加的关键阶段。短期内，霍尔木兹海峡风险与供应停止预期可能推动油价大幅上行，但从中长期来看，随着供应逐步恢复与需求调整，价格存在回落空间。当前市场波动性显著提升，投资者需在高风险环境中关注供需变化与政策干预信号，学会阶段性机会并控制风险。
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